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Telegram群组:以太坊彩票(www.326681.com)_Web3 项目若何设计成熟的商业模式和代币经济?

时间:2个月前   阅读:5

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原文题目:《Maturity for a successful next Web3 cycle: A case for Token Engineering》

作者:Achim Struve,Outlier Ventures

编译:aididiaojp.eth,Foresight News

最近由 FTX 暴雷引发的加密市场溃逃展现了 Web3 项目商业模式和代币设计的懦弱性。本文不会就某个失败项目睁开详细剖析,而是关注 Web3 代币经济在下一个接纳周期中变得足够成熟的需要条件。对于今天而言,更好的用户体验和更低的手艺门槛是主要的「前端」问题。而「后端」则需要通过代币工程实现更好的量化模子。若是没有优越的营销、接纳率和用户体验,就算是具有完全优化的代币设计的 Web3 项目也不能能获得乐成;反之亦然,该项目可以拥有最好的用户界面和使用体验,并举行厚实的社区营销流动,但若是没有在量化基础上举行深图远虑的代币设计,它仍然不会乐成。

若何优化代币设计?

代币工程是较为年轻的领域,它在 2018 年首次引起普遍关注[1]。代币工程是指通过跨学科方式来设计、建模、验证和优化基于代币的经济模子。凭证 Sayama 的说法,代币经济是庞大的系统,具有两个焦点看法:涌现和自组织 [2]:

「涌现是系统在微观和宏观属性之间的主要关系。当难以从微观性子简朴地注释它们时,宏观性子被称为涌现。」

「自组织是一个动态历程,随着时间的推移,系统通过该历程自觉地形成再平衡的宏观结构或行为。」

这两个看法都存在于加密经济模子中,可以被视为系统向某些不能预见状态的收敛,这是单个节点或整个利益相关者群体交互决议的效果。这种自组织行为可能发生在与适用程序协议的实时交互环节,或者通过介入提案和投票发生在治理环节。因此要明白这些庞大的相互依赖关系,代币工程师必须举行数据模拟。

图 1 形貌了代币工程师在剖析加密经济模子时必须使用的一些差异学科。本文中「代币经济」和「加密经济」为统一个寄义。

图 1: Voshmgir 和 Zargham [3]中所涉及加密经济系统相关的学科

加密经济系统是一个庞大的自顺应网络,由具有差异目的和激励模式的差异主体组成,相互通过部署在区块链上的加密钱币毗邻起来。「加密经济」一词首先在以太坊开发者社区中被提及,它泛指去中央化区块链网络,其中差其余节点可以基于无需信托的智能合约举行交互。这些智能合约是以代码的形式部署在区块链上,确保差异节点之间的所有生意都是完全透明和不能改变的。在大多数情形下,该网络中的某些节点会实验优化自己的短期或耐久财政状态。但若是存在去中央化治理结构,一些署剖析以获得更多投票权为主要优化目的。投票权可以使他们能够向导组织朝着相符他们自身利益的偏向生长。请注重,Eyal 的矿工逆境示例解释,在不思量对生态系统影响的情形下,优化短期最大利润可能会损害耐久利润 [4]。

为了找到在差异市场条件下保持系统稳固性和可连续性代币的最佳决议模子,工程师会行使图 1 中显示的部门或所有学科知识来确立数据驱动模子或数字孪生。Zhang 等人提出了一种基于节点的加密生态系统的建模方式。他们在手艺系统中开发了节点需遵守的基本规则及其行为战略的通用模子 [5]。图 2 显示了该模子的高级数学形貌。

图 2:针对状态和行为之外的种种因素的节点信心和政策的广义模子,包罗私人信号 σ、私人目的 V(·)、部门可考察状态 X,具有可考察子空间 Y⊆X,以及一些从潜在未知漫衍中提取的分外环境随机历程δ

图 3 是对差异基本实体及其在代币生态系统中施展作用的影响因素更详细和简化的说明。与图 2 一致,实体之间的相互依赖关系可以是单向的、循环的、或递归,因此会导致一个非线性的庞大交互系统。图 3 中的单向关系是从宏观经济和地缘政治的角度考察企业在市场中所表达的情绪。接纳者的生意受代币估值的影响,而代币估值又受代币供应漫衍的影响,而且代币供应漫衍又依赖于生意,这形成了一个闭合循环。通过递归关系,接纳者也可以凭证他们对营业和代币估值的看法转换市场。固然另有更多因素在这些示例性交互场景中施展作用。

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图 3:在没有去中央化治理结构的代币经济系统中,差异主体之间差异影响因素的归纳综合和简化说明。

工程师可以对种种加密生态系统举行建模,其中包罗差异层的区块链、DeFi 协议、GameFi、Metaverses 和 NFT 项目等。例如对于一个通用的基于同质化代币的 Web3 营业,工程师需要在模子中针对生态系统和市场反映做出差其余设计选择和假设,好比

模子的效果会与其基本假设和输入数据亲热相关,若是可能,所有参数都应该被质疑和验证。从代币的角度来看,一个经由深图远虑的商业模子需要思量有关其内在价值和需求的问题,并具有壮大的目的陈述、智能设计的适用程序、价值流程图和利益相关者映射等要素。现代币工程师完成了这幅图景,就能将整个加密营业带到了一个界说更清晰、更详细的量化层面。对于任何想要拥有稳固、可连续和盈利的未来 Web3 营业或项目,这一步都不能忽视。

没有代币工程就没有可连续性

对于较小市值的代币,宏观市场情绪通常显示为较高的颠簸性,因此加密市场熊市起到了加速镌汰有缺陷的小市值加密公司的作用。虽然代币价钱下跌并不是 Web3 企业唯一忧郁的问题,代币的价钱行为自己并不能代表整体价值捕捉的能力,但它是一个主要市场指标。图 4 显示了 Web3 营业的简化量化代币模子示例的效果。红色圆圈示意公司贮备在约莫 8 年后耗尽代币的时间点。这是牢靠供应代币设计的典型案例,但并没有通过代币工程方式举行适当的数值展望。

图 4:通过量化代币模子举行的代币供应展望示例。这个案例展示了一个不能连续的生态系统,贮备池将在约莫 8 年后耗尽代币。

为了使加密经济加倍成熟,提高稳固性和可连续性是加密协议的需要需求属性。这就是为什么 Web3 企业无法阻止对其生态系统举行定量剖析的缘故原由。可连续性是一个多方面的词,包罗差其余种类。

代币生态系统的可连续性与代币供应和代币的价值捕捉直接相关。供应可连续性意味着企业钱包中必须始终有足够的代币来授予差其余利益相关者群体。为了耐久确保供应可连续性,L1 协议如 Ethereum、Cardano、Solana、Avalanche 等,往往具有代币铸造能力。在大多数情形下,L1 协议会实行销毁机制来匹敌代币刊行的稀释效应,并以耐久通缩为目的。然而通货膨胀率和网络支持激励必须在定量水平上举行展望,以确保始终有足够的激励来运行验证节点,从而提高去中央化和平安性。确立在这些 layer 1 之上的项目倾向于选择牢靠的代币供应,由于对于投资者来说,份额不被稀释的项目会加倍受到投资者迎接。为了确保始终有足够的代币可以支付,Web3 营业必须仔细设计并完成量化展望,保持稳固或升值的代币估值也相符他们的利益。McConaghy 提出了一个借鉴乐成的 Web2 营业和国民经济的 Web3 可连续性循环模子,值得借鉴和学习 [6]。从营销的角度来看,代币价钱下跌可能是一件负面的事情,但这并纷歧定意味着若是持有人获得适当的代币奖励,他们的份额就会被稀释价值。同样所有确切的系统状态和参数集都必须在生态系统中对差其余市场条件举行测试,这对于防止一个利益相关者群体在生态系统中潜在行使另一个利益相关者群体同样主要。代币供应和估值方面临于 Web3 营业的乐成至关主要,而代币工程的数据驱动特征在这方面是需要的。

所有场景的利润展望

代币工程师需要思量的另一个因素是协议介入激励,Web3 企业必须始终思量其客户购置、持有和使用其代币的念头。代币生态系统模子不仅可以辅助展望企业的潜在利润,还可以辅助展望差异利益相关者的潜在利润。代币和 Web3 营业接纳高度依赖于对利益相关者的钱币激励。代币持有者可以通过代币质押机制获得介入治理、产物使用折扣或吸收代币支付作为回报的资格。介入代币质押表达了代币持有者对 Web3 设计的信托,代币持有者因此可以获得奖励。代币质押机制可以削减流通供应,并缔造稀缺性,要害在于若作甚接纳者设计奖励收益。

由于持有人通常会追求从支付的奖励中变现,奖励收益可能会在不久的未来增添市场抛售压力,进而可能导致代币价钱下跌。一旦介入者看到这种情形继续下去,越来越多的利益相关者将排除他们的质押,并可能出售他们的代币,退出协议,这将可能导致代币价钱螺旋式下降。凭证锁定期的差异,质押者的奖励收益太低又可能无法为人们提供足够的激励来介入协媾和质押,因此会降低该质押的预期效果。代币工程师需要对这些差异场景中的利益相关者行为举行建模,以防止不能预见的代币外流。

为了在差异角度和假设下检查 L1 区块链,CADLabs 开源以太坊 radCAD 模子 [7] 做过许多预设实验。通过将模子的给定合并 [8] 日期调整为已往的某个日期,以太坊基金会可以显示所有权益证实 (PoS) 验证者在网络中抵押的 ETH 总量和以美元计价的 ETH 价钱差其余情形下的预期利润率,如图 5 中的颜色映射所示。

图 5 显示的是若是抵押的 ETH 数目增添,则生态系统对验证者的利润会削减,这意味着更高的网络验证者介入度,反之亦然。Buterin 提到这种效应应该导致验证者的数目处于康健的平衡状态,其中总是有足够的验证者来维持网络的去中央化,由于若是抵押的 ETH 较少,利润率将会增添,另一方面可以防止介入人数过多 [9]。若是没有代币工程师提供的模子辅助,这些看法将很难被量化。

小结

本文强调了在下一个 Web3 周期中,代币工程师需要基于定量方式设计出更成熟的加密生态系统。代币工程学科旨在模拟此类系统中差其余主要关系作用历程。代币生态系统设计与区块链、链游、NFT、DeFi 、元宇宙等 Web3 领域息息相关。以定量的方式对加密生态系统建模是展望由自组织署理行为强制执行的潜在紧要影响的唯一方式,本文展示了代币供应和估值可连续性的示例,其中代币工程师需要通过数据剖析来确立数据驱动知识库的维护方式。

总的来说,定量建模和展望是 Web3 项目乐成所必须的。我们无法确定加密行业是否能在下一个 Web3 周期变得足够成熟,但幸运的是,代币开发者社区、平台、工具和公司正在发展,这解释人们对本文概述事实的熟悉正在增添。这给从依赖主观直觉过渡到使用确定性、理性、定量剖析来设置其生态系统参数的 Web3 企业带来了一定压力。

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